強積金計劃點揀？自選基金、預設投資策略同保證基金的分別與適合人群

一般來說，如果沒有時間研究市場、又希望收費有法定上限，預設投資策略（DIS）是大多數在職人士的合理起點；如果願意定期檢視並承受較高波動以換取潛在較高回報，自選成分基金較合適；保證基金則適合把「本金不虧損」放在回報之前的保守型成員。三者沒有絕對優劣，關鍵在於你是否清楚自己在用什麼換什麼。

強積金計劃的選擇，近年出現了一個結構性變化：隨着「積金易」（eMPF）平台全面上線，全港強積金受託人已經全部加入平台，行政程序與收費口徑趨向統一。這意味着成員之間的差異，已經從「邊間受託人行政費便宜」逐步轉移到「自己選了什麼基金、收費水平如何」。本文集中在三種常見取向的比較，不評價個別受託人或個別基金表現。

比較維度：選強積金要看什麼

挑選強積金計劃，不能只看單一回報數字。回報會隨市況波動，但收費是確定會扣走的成本，因此需要把「收費水平」、「風險承擔」、「主動程度」和「轉換彈性」放在同一張表上看。以下五個維度，是成員在電子平台上最常需要判斷的項目。

表面看，三者最大的分別在於「你願意付出多少時間換取多少回報彈性」。收費那條線則相對客觀：預設投資策略有法定收費上限，其餘兩者則要逐隻基金查閱基金開支比率。

自選成分基金：主動配置，彈性最大

優點

自選成分基金讓成員按自己的風險承受能力與市場判斷，決定股債比例與地區分布。若成員看好某個市場或某類資產，可以將供款集中投放，回報上限理論上不受限制。強積金計劃一般提供數十隻成分基金，涵蓋股票、債券、混合資產、貨幣市場等類別，配置空間足夠。

缺點

彈性同時意味着責任。自選基金的收費差異可以相當大，成員必須逐一查閱基金開支比率，而不能假設所有基金收費相若。此外，主動擇時的實際效果未必理想——追高殺低是常見結果，頻繁轉換亦可能錯過反彈期。若成員沒有定期檢視習慣，自選基金反而可能長期停留在不合適的配置上。

適合人群

適合有明確資產配置想法、願意每年至少檢視一至兩次、並且能承受短期波動的成員；也適合距離退休尚有較長時間、希望以較高股票比重爭取較高潛在回報的人。

預設投資策略（DIS）：收費有上限的現成方案

優點

預設投資策略由核心累積基金與 65 歲後基金兩個混合資產基金組成，分散投資於環球不同市場及不同資產類別，包括股票、債券、貨幣市場工具等。它同時設有「隨齡降險」機制，由 50 歲開始自動逐年調整股債比重，成員無須自行轉換組合。收費方面，積金局指出 DIS 基金的收費上限設於資產值的 0.95%，隨着帳戶資料轉移至積金易平台後，上限將進一步下降至 0.85%（資料來源：積金局，2025 年，https://www.mpfa.org.hk/info-centre/publications-articles/mpfa-articles/2025_12_29）。

缺點

DIS 是為「不想操心」而設計的預設方案，因此回報上限會受其分散配置限制——股債並重意味着升市時跑不贏純股票基金。另外，50 歲之後自動降險會逐步減少股票比重，若成員本身風險承受能力較高，這種自動安排未必符合個人意願。DIS 亦不等於沒有風險，基金淨值同樣會隨市況下跌。

適合人群

適合工作繁忙、沒有時間研究基金、或者剛開始供款而尚未建立投資取向的成員；也適合希望用法定收費上限控制成本、不接受收費不透明的成員。

保證基金：以條款交換下行保護

優點

保證基金透過保證條款，為成員提供一定程度的本金或回報保證，在市場大幅下跌時提供心理與實質上的緩衝。對於臨近退休、不希望在退休前幾年承受大幅波動的成員，這類安排有實際意義。

缺點

保證並非免費。保證條款通常附帶條件，例如須持有至指定年期、或在指定情況下才能行使，提前轉出可能失去保證。同時，保證基金的收費一般高於市場平均水平——市場資訊顯示強積金基金開支比率最高的一批基金多屬保證基金，部分保證基金的開支比率仍在 1% 至 2% 以上，選擇前必須先查清楚。回報空間亦因保證成本而被壓縮。

適合人群

適合風險承受能力低、重視本金穩定多於回報增長、並且願意接受流動性限制的成員，例如距離退休只剩數年、或不希望賬戶價值在退休前大幅縮水的人。

決策建議

如果你是剛入職、供款年期仍有二三十年，又不打算花時間研究市場，就選預設投資策略，先鎖定有法定上限的收費，再按需要逐步調整。

如果你已經有明確的資產配置想法，並願意每年檢視一至兩次，就選自選成分基金，但務必先逐隻查閱基金開支比率，把收費當作與回報同等重要的指標。

如果你最在意的是退休前數年賬戶價值不要大幅下跌，就可以考慮保證基金，但必須先確認保證條件、鎖定期與提前轉出的後果，不要只看「保證」兩個字。

如果你不確定自己屬於哪一類，可以採取混合做法：把主要供款放在預設投資策略，只用小部分配置自選基金，累積經驗後再調整比重。

無論選哪一種，都建議每年至少登入一次積金易平台，查看基金開支比率與投資回報，因為收費是唯一確定會影響長線累積的因素。

常見問題

轉用預設投資策略之後，可以再改回自己選基金嗎？

可以。預設投資策略並非強制鎖定，成員隨時可以向受託人發出新的投資指示，把權益調配至其他成分基金。需要注意的是，轉換一般需時數個工作天，期間的市場波動仍會影響最終成交價格。

基金開支比率與平台行政費是同一筆費用嗎？

不是。基金開支比率反映基金層面的管理費、受託人費、保管費及行政費等總成本，佔基金資產淨值的百分比；而積金易平台收取的平台費屬於計劃行政層面。積金易平台徵收的費用已由 2026 年 4 月 1 日起，從計劃資產管理規模的 0.37% 下調至 0.29%，減幅 21.6%（資料來源：積金易，2026 年，https://www.empf.org.hk/）。兩者計算基礎不同，不宜直接相加比較。

積金易平台是否已經適用於所有強積金計劃？

是。根據積金易官方公布的時間表，全港強積金受託人及計劃已陸續加入平台，最後一批行業計劃亦已於 2026 年上半年完成加入（資料來源：積金易，2026 年，https://www.empf.org.hk/latestNews/news/empf_onboarding_schedule）。這意味着成員現時可以透過單一平台管理不同受託人的賬戶。

回報數字應該怎樣看才不會被誤導？

應以同一時期、同一基金類別、已扣除收費後的年率化回報作比較，並留意不同受託人的計算口徑是否一致。單看某一年度的短期回報，容易受市況影響而得出誤導結論。積金局會定期公布各基金種類的投資回報數據，可作為參考起點。

本文比較的是強積金計劃的類型與方案，不涉及個別受託人或個別基金的排名。文中收費上限、平台費用及加入時間表等資料，分別取自積金局與積金易的公開公布，所屬年份已於文中註明；各項收費與安排不時更新，實際情況以機構最新公布為準。